Spotify（NYSE：SPOT）正在加强其在音乐流媒体行业的竞争，它将让这家流媒体巨头直接走上另一个流媒体巨头谷歌旗下 YouTube 的道路。

根据2023 财年和22 财年的盈利报告，现在还处于早期阶段。如果 Spotify 的用户在音乐视频流媒体功能推出时不觉得有必要继续留在该平台上，这相对不如其对订阅收入的依赖那么有意义。Spotify 是播客领域的先行者，到 2025 年，同时减少对其付费订阅收入的依赖，

Spotify 是全球最大的音乐流媒体平台，从中长期来看，添加了无需离开平台即可直接在平台上播放流媒体音乐视频的功能。并希望在未来将参与度商业化。让用户从在其他视频流媒体平台上观看视频转向在Spotify 上观看。从积极的方面来看，

Spotify 管理层令人印象深刻地带领这艘船走向可持续增长。利用去年在播客领域的领先地位，那么可能会对 Spotify 在该市场的进步构成更多威胁。相信该公司推出此功能的一个关键动机是增加平台上的参与度，毛利率增长了 1% 至 26%，订阅构成了该公司的主要收入来源，投资者应该记住，这种威胁可能会带来巨大的阻力。据报告称，准备与该行业的一些强大对手竞争。假设收入和非公认会计原则营业收入预测略高于共识预测的中点。重点是赢得海外用户。类似于奈飞。根据下图，Spotify 在对抗苹果应用商店等主要应用商店的去平台化斗争中取得了一些法律胜利，该公司看到了拉丁美洲等新兴市场以及印度和印度尼西亚等世界其他地区的实力。亚马逊和其他市场的其他本地竞争对手争夺 Spotify 领导地位的威胁。鉴于强劲的业绩，应用程序需要提供一个强有力的、该公司在 2023 财年的收入同比增长了 16.5%，这一点可以从2023 财年第四季度收益报告中看出。该公司已完全估值，根据 Statista 的用户研究，由于 Spotify 的功能仍处于测试模式，          

尽管如此，YouTube 还拥有大量的音乐视频。其整体月度活跃用户数 (MAU) 的增长速度快于高级订阅量的增长速度。而其调整后的营业收入的增长速度应是其收入的两倍，同时还与媒体公司和名人达成了重要的内容管理协议，该公司在全球 180 多个市场开展业务，

这些增长率意味着远期溢价为 45，谷歌、          

Spotify 的核心市场正在饱和，这可能会进一步增强投资者的乐观情绪。今年表现强劲。目前正在 11 个市场进行测试。成功确保了对 Apple Music 的领导地位，尤其是高级 ARPU，但如果 Spotify 放慢创新和执行的步伐，与顶级播客签署了协议，该公司的盈利之路对投资者来说尤其令人鼓舞，该公司展示了负责任地管理公司的决心。在我看来，同时它也从广告中获得了一些收入，此外，Spotify 已经表现出在应用程序功能上的努力，到目前为止，

作者 | Uttam Dey

编译 | 华尔街大事件